工业硅库存在经历过山车般的冲击后,硅价格居高不下

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化工产品市场是一个动荡的市场,来去匆匆,涨跌不定。

工业硅就是一个很好的例子。2021,长期处于休眠状态的工业硅产业进入了“过山车”。短短两个月内,工业硅价格一度上涨至6万元/吨,涨幅达6倍,随后迅速降至2万元左右。又过了一年,随着工业硅行业的库存不断增加,硅价格仍处于区间区间。

工业硅,又称金属硅、晶体硅,是以二氧化硅(通常是石英石或鹅卵石)为原料,利用石油焦、清洁煤、木炭和其他碳质还原剂在矿石热炉冶炼中得到的。根据用途不同,可分为化学级和冶金级,其中化学级工业硅主要用于生产有机硅单体、多晶硅和三氯硅;冶金级工业硅主要是铸造铝合金,变形铝合金等金属合金也有少量添加。

在过去几年中,工业硅市场持续低迷,但2021工业硅价格走势一直不稳定。去年1-8月,工业硅市场风平浪静,保持平稳运行,产品价格长期在1-2万元/吨区间运行。但从8月到9月,工业硅价格突然持续上涨,市场价格一度攀升至万元/吨附近,短短两个月内涨幅近6倍。

从基本面来看,当时工业硅价格大幅上涨的主要原因是新疆、云南和四川因能源消费双控政策被迫关闭部分产能。特别是,云南第四季度减产90%,这引发了市场强烈的看涨情绪。受雨季延迟影响,云南四川电站缺水较少,电力供应相对紧张,导致工业硅企业开工率低于正常水平,市场预计将继续供应紧张。

证券时报·e公司记者了解到,在工业硅价格爆发式增长的背景下,该行业随即出现兼并整合。2021 10月,兴发集团的全资子公司兴瑞硅材与鸿节硅业和德亚硅业签订协议,以1亿元的价格购买福兴新材100%的股份;2020年初,当工业硅市场处于最低点时,标的以超过9000万元的价格转让给中能硅业,连同股权和目标债务转让给(0.005)。

当时,工业硅价格上涨太快,完全超出了行业预期,难以确保下游需求。福兴新材拥有两座10000千伏安的电炉和两座10000千伏安的电炉,设计总容量为10000吨/年,是四川最大的规模。兴瑞硅材也许是因为复兴号的生产能力。目前,国家有严格的控制。如果一家公司想要建立这种硅材料的新生产基地,它需要经过多次环境评估和其他程序,这需要很长时间。

然而,好景不长。2021 10月后,工业硅市场暴跌,市场价格跌至2万元/吨左右。

事后来看,工业硅由涨转跌的主要原因是,短期价格暴涨后,下游对高人气的担忧强烈,购买意愿降低。同时,下游企业前期积累的库存较多,因此主要消化库存。市场交易开始低迷,需求疲软。

在产能端,面对高利润的刺激,工业硅企业生产积极性很高。后期,随着电力供应恢复,相关企业开工率逐步提高,市场供应逐步恢复。随着需求的减少和供应的增加,工业硅市场呈现周期性供过于求的局面,导致价格持续下跌。

2022年11月4日,工业硅参考价格为人民币元/吨,略低于上周。据统计百川盈孚,金属硅炉总数为702座(与上周相同)。截至11月3日,中国正在运行的硅金属炉数量为391台(比上周增加6台),总体开炉率为%。其中,新疆开炉122座(增加2座),四川开炉71座(减少1座),云南开炉82座(减少3座)。

研究报告称,自9月以来,工业硅供应端仍存在扰动风险。云南已实现限电,该地区仍有进一步限产的可能。新疆的产能有所增加,但一些冶炼厂因疫情停产。中短期有机硅需求疲软限制了工业硅价格的上涨,但云南和新疆的供应端风险仍然存在,这将支撑价格。

中信期货预计随着西南地区电价的上涨,硅价格的成本端将得到支撑,但有机硅需求限制了硅价格的上涨趋势。从长远来看,供应过剩的压力以及新增产能将推动硅价格走低。截至11月4日,工业硅行业库存比前一周增加7120吨,达到10000吨;黄埔港、天津港和昆明港的库存较前一周增加4000吨至10000吨;工厂库存较前一周增加3120吨,达到10000吨。

广州期货研究报告认为,在宏观环境的影响下,“九金十银”传统旺季下有机硅及铝合金行业的终端需求“差强人意”。相关生产企业主要基于刚性需求采购工业硅,预计短期内不会有明显改善。但终端装机仍保持着较高的景气度,目前多晶硅材料的毛利率高达70%以上。高利润促使企业积极保持高运营率。此外,年内仍有更多产能,预计将逐步提高硅材料产量,逐步改善工业硅需求。

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